nguồn đầu tư tiêu dùng sở hữu thể gây ra khả năng mất kiểm soát nợ xấu
CTCP Chứng khoán MB (Mã: MBS) có Con số Nhận định về tình hình của ngân hàng TMCP Việt Nam cường thịnh Vượng (VPBank - Mã: VPB).
Lợi thế cạnh tranh của FE Credit đến trong khoảng cho vay tiền mặt không có mục đích rõ ràng rủi ro hơn so có khoản cho vay sắm xe hay cho vay sở hữu tài sản đảm bảo, MBS khuyến nghị tỷ lệ trích lập ngừa của những khoản nguồn vốn dùng cần cao hơn những khoản trích lập thường ngày.
Hiện hệ thống pháp lý vẫn chưa có thông tư hay hướng dẫn cụ thể về bí quyết xử lý đặc trưng đối mang cho vay sử dụng và tỷ lệ trích lập ngừa của những khoản vay này so với các khoản vay khác. Dù thế, MBS Nhận định rủi ro nợ xấu đã xuất hiện kể từ cho vay tiêu dùng bằng tiền mặt được xếp vào nợ nhóm 2 (quá trình thanh toán bị trì hoãn đến 3 tháng).
| Nguồn: MBS Resreach. |
Tỷ lệ nợ xấu thống nhất năm qua của VPBank là 3,39%, tăng hơn so sở hữu hai,9% của 2016. Ngoài ra, sau lúc xem xét các khoản vay hợp nhất chia nhỏ của VBPank, tỷ lệ nợ xấu của FE Credit giảm trong khoảng 6,3% về 5% trong năm qua.
MBS cho rằng dự phòng rủi ro cho vay trên tổng dư nợ người mua (Credit cost rate) sẽ tăng từ một,4% lên 1,7% trong năm 2018 sau giai đoạn đề phòng phải chăng so tỷ lệ nợ xấu vượt mức trần quy định của NHNN 3% trong năm 2017.
MBS dự báo nợ xấu sẽ nâng cao nhẹ do những rủi ro cao của tài chính dùng lên tuần tự 3,5% năm 2018 và 3,6% năm 2019. Nợ đội ngũ 2 của nhà băng mẹ sẽ tăng nhanh trong khoảng 3,8% lên 5,6% trong khi ở FE Credit, tỷ lệ này chuẩn bị hơn 10%.
MBS hy vọng mức giá trích lập phòng ngừa trên lợi nhuận hoạt động năm 2018 của VPBank sẽ tiếp diễn nâng cao cao với tỷ lệ 50% vào năm 2018 do lo ngại về chất lượng tài sản, trái khoán đặc trưng VAMC với trị giá sổ sách là 4.408 tỷ đồng sẽ không được hoàn nhập vào năm 2018 và trích lập đề phòng cho cái tài sản này sẽ vẫn được duy trì theo tỷ lệ quy định.
NIM được kỳ vọng nâng cao cao nhất trong năm 2018 nhờ nguồn hỗ trợ sử dụng và đổi thay danh mục đầu cơ đúng thời khắc
Đối có các ngân hàng nhỏ và làng nhàng chịu áp lực giảm NIM do khó khăn của thị trường ngân hàng bán sỉ, điều này dẫn đến mức giá huy động vốn cao hơn để lôi kéo các khoản tiền gửi cá nhân.
trong khi chậm triển khai, MBS Phân tích nâng cao NIM không hề là mối lo ngại nguy hiểm đối mang VPBank nhờ vào thị trường cho vay tài chính dùng, các công ty tiểu thương chiếm tỷ lệ tín dụng cao. NIM được dự báo sẽ tiếp diễn tăng trong năm 2018 lên 9,42%, nhờ vào lãi suất cho vay đầu tăng nhẹ, chi phí vốn duy trì ở 5,5% và nâng cao tỷ trọng đầu cơ trái khoán sở hữu trái tức cao.
Cụ thể, lãi suất cho vay đầu ra dự phóng nâng cao nhẹ trong năm 2018 từ 14,6% lên 14,9%. Lãi suất cho vay của các sản phẩm vốn đầu tư tiêu dùng cao hơn so mang lãi suất những khoảng vay khác, xấp xỉ 40%/năm. Có tỷ trọng tín dụng của FE Credit trong tổng cho vay hơi khiêm tốn là 22%, FE Credit vẫn đóng góp lên tới 52% trong lợi nhuận ròng thống nhất năm 2017 của VPBank. Trong năm 2018, tài chính sử dụng sẽ tăng tỷ trọng đóng góp trong tổng dư nợ cho vay (27% trị giá cho vay khách hàng).
mức giá vốn được dự báo sẽ giữ ở 5,5 phần trăm bởi lãi suất được hy vọng không tăng hoặc khả năng giảm nhẹ để kích cầu nền kinh tế. Ngân hàng cũng có điểm hay khi vay được lãi suất giảm giá từ thị phần liên nhà băng và những tổ chức tín dụng quốc tế (200 triệu đô la Mỹ trong khoảng quỹ IFC, Cathay United Bank,…)
bên cạnh đó, VPbank cũng giảm tỷ trọng của trái khoán chính phủ sở hữu lãi suất phải chăng trong tổng cơ cấu danh mục đầu tư và thay vào chậm triển khai là đầu tư trái phiếu công ty sở hữu trái tức cao hơn. Nhờ vậy, lãi từ hoạt động đầu tư nâng cao 56% năm 2017 và mục tiêu sẽ tiếp diễn đầu tư như vậy trong năm 2018.
cho nên, MBS nhận thấy những xu hướng tích cực về khả năng nâng cao NIM của VPBank, tăng trong khoảng 8,87% năm 2017 lên 9,42% vào năm 2018 (+55 bpts)
dự đoán tín dụng nâng cao 26%, ROEA duy trì 25%
MBS dự định cho vay người dùng 2018 nâng cao 26%, riêng FE Credits tăng 39%. Trong những năm tới, vốn đầu tư sử dụng sẽ tăng trưởng mang tốc độ rẻ hơn bởi vì khó khăn trên thị phần hiện nay và những lo ngại về việc gia tăng nợ xấu.
bên cạnh đó, huy động trong khoảng người mua tăng 19% theo mục tiêu của nhà băng tại Đại hội cổ đông và năm 2019 sẽ là 25%. Vừa mới đây, nhà băng đã huy động vốn duyệt y các cái hồ sơ có giá có số lượng lớn (+36% n/n) và kênh này mở ra mức lãi suất quyến rũ hơn so mang những khoản tiền gửi mang lợi suất rẻ và thành ra, MBS dự phóng khoản mục này sẽ tăng 24% trong năm 2018.
Thu nhập trong khoảng lãi được dự đoán tăng 34% trong năm 2018; thu nhập ngoài lãi tăng 53%, đạt 6.735 tỷ đồng.
Định hướng nhà băng số và việc khai thác hạ tầng dữ liệu khách hàng trong các năm đến, MBS dự đoán tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của VPBank duy trì khoảng 34% trong năm 2018 và 2019, vì giá bán hoạt động được dự đoán tăng lên 27%, doanh thu hoạt động nâng cao 33% năm 2018.
Theo Đó, lợi nhuận sau thuế tăng tương ứng 29% và 30% trong năm 2018 và 2019, đạt 8.303 tỷ đồng năm 2018. Hệ số CAR cao xấp xỉ 15%, MBS Tìm hiểu ngân hàng không hề chịu áp lực nâng cao vốn hay thu hẹp biên lợi nhuận, ROEA sẽ vẫn ổn định và giữ ở mức cao 25% trong năm 2018 và 2019.
| Nguồn: MBS Research. |
Tuệ An
Theo Kinh tế & sử dụng
0 nhận xét:
Đăng nhận xét